乘用車1月第四周增速暴增。由于去年同期進入春節(jié)前,基數(shù)大幅走低,1月第四周廠商出貨量同比增長180%,趨勢外推的話全月銷量增長達46%,符合我們的判斷。同時從草根調(diào)研的情況看,1月下半月終端表現(xiàn)環(huán)比稍有走弱跡象,我們分析主要原因是一方面經(jīng)銷商庫存水平較低,價格優(yōu)惠縮水,部分車型需要節(jié)后提車抑制銷量;另一方面由于外地人員開始春節(jié)返鄉(xiāng),銷量將會在年后啟動。當(dāng)前行業(yè)需求尚可,我們繼續(xù)維持對行業(yè)的看好評級。

    預(yù)計重卡行業(yè)1月份銷量環(huán)比持平或略有增長。步入2月份,由于春節(jié)原因,整體幅度下滑會比較大,1-2月重卡合計銷量預(yù)計為9萬輛左右,同比下滑幅度為10-20%。我們判斷當(dāng)前行業(yè)基本見底,未來月份下滑幅度有望顯著收窄,二季度將同比轉(zhuǎn)正,重卡銷量趨勢向好。

    投資策略:維持看好評級。對于乘用車行業(yè),一方面推薦業(yè)績增長有望超越市場預(yù)期的長安汽車、長城汽車;另一方面我們堅定看好行業(yè),推薦估值較低,業(yè)績穩(wěn)定增長的上汽集團、悅達投資;對于重卡,行業(yè)向上趨勢有望延續(xù),標的選擇:濰柴動力、威孚高科、福田汽車。

    上周乘用車主要車型優(yōu)惠幅度

    乘用車市場價格一直是終端客戶、經(jīng)銷商以及廠商關(guān)注的重點因素之一,我們整理了乘用車主要車型優(yōu)惠幅度,以提供不同價格檔次、不同車型的目前降價情況。本周發(fā)布汽車價格折扣指數(shù),本周汽車價格折扣較上周上升1.47個百分點,年初至今汽車折扣累計下降0.57百分點。