美債、歐債危機(jī)和有可能出現(xiàn)的日債危機(jī)，使中國(guó)高達(dá)3.2萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備的運(yùn)用問(wèn)題再度升溫。
截至今年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到31974.91億美元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危9月26日在一個(gè)論壇上表示，根據(jù)他做的一個(gè)研究，外匯儲(chǔ)備一般來(lái)說(shuō)占GDP的20%就應(yīng)該差不多了，現(xiàn)在GDP是5萬(wàn)億美元左右，也就是說(shuō)1萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備就夠了，現(xiàn)在外匯儲(chǔ)備的量是超過(guò)了實(shí)際需要。就連央行行長(zhǎng)周小川今年4月也在公開發(fā)言中表示：“外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)了我國(guó)需要的合理的水平。”
有觀點(diǎn)提出：“外匯儲(chǔ)備是老百姓的血汗錢，我們干嗎把錢給美國(guó)，我們不能拿外匯搞民生嗎？”經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎主張“把外匯儲(chǔ)備拿出一半分給老百姓”。不過(guò)官方稱：“免費(fèi)使用外匯儲(chǔ)備，性質(zhì)上相當(dāng)于中央銀行隨意印鈔票”。那么，外匯儲(chǔ)備到底是什么？
外匯儲(chǔ)備是怎么形成的？
目前我國(guó)的外匯儲(chǔ)備主要有兩個(gè)來(lái)源，一個(gè)是出口，一個(gè)是外商投資。
中國(guó)人出口商品到國(guó)外獲得美元，按照過(guò)去“強(qiáng)制結(jié)售匯的規(guī)定”，企業(yè)需要到銀行把美元換成人民幣，央行則將人民幣給企業(yè)。這樣，央行用人民幣置換的美元就形成外匯儲(chǔ)備。
投資也類似，外國(guó)人想在中國(guó)投資，得使用人民幣，于是就去銀行拿美元換。央行用同樣的方法獲得美元，也形成了外匯儲(chǔ)備。
中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝認(rèn)為，中國(guó)的高額外匯儲(chǔ)備是投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)失衡的一個(gè)產(chǎn)物，中國(guó)的高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化不了投資的剩余，就只能以順差的方式資本輸出到美國(guó)，不過(guò)不是通過(guò)私人投資的方式，而是略帶強(qiáng)迫性質(zhì)的外匯儲(chǔ)備，以美國(guó)國(guó)債和購(gòu)買美元資產(chǎn)的方式再循環(huán)回美國(guó)，就是把錢借給美國(guó)人用。
外儲(chǔ)是不是老百姓的血汗錢？
中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌：央行通過(guò)發(fā)貨幣購(gòu)買外匯資產(chǎn)，其實(shí)就是鑄幣稅，因?yàn)槿嗣胥y行每多發(fā)一單位貨幣，老百姓手里的貨幣就要貶值一點(diǎn)兒。貨幣發(fā)得越多，老百姓手里的貨幣貶得就越多，這相當(dāng)于征稅。所以說(shuō)，外匯儲(chǔ)備是人民銀行向全國(guó)人民征收了鑄幣稅，拿鑄幣稅買來(lái)的外匯資產(chǎn)。如果這個(gè)邏輯是順的，可以說(shuō)雖然外匯儲(chǔ)備不是每個(gè)人的，但它相當(dāng)于是老百姓交稅買的。張斌認(rèn)為，既然是大家交稅買的外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備就應(yīng)該服務(wù)于公共利益。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇：外匯儲(chǔ)備是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的結(jié)晶和固化。GDP由消費(fèi)、投資和凈出口三部分構(gòu)成，前兩部分產(chǎn)出的確用于國(guó)內(nèi)，或者說(shuō)，其成果被廣大群眾分享到了。凈出口部分，其成果被國(guó)外享用而不是被本國(guó)公眾分享，不過(guò)，卻形成外匯儲(chǔ)備。
因此說(shuō)，外匯儲(chǔ)備是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的固化，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果中未被國(guó)內(nèi)公眾分享到的那一部分。也因此可以得出，外匯儲(chǔ)備是社會(huì)公眾的共同財(cái)富，說(shuō)它是人民的血汗錢也并不為過(guò)。
■ 網(wǎng)友“微”觀
“買債券不如補(bǔ)貼原料進(jìn)口”
@金濤09：如果將國(guó)家外匯儲(chǔ)備的一部分，用于補(bǔ)貼能源和基礎(chǔ)原材料的進(jìn)口，使這些產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)價(jià)格降下來(lái)，既可以降低物價(jià)又有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且不會(huì)影響產(chǎn)品出口。與其每年拿幾千億美元買外國(guó)債券，不如用一兩千億美元（相當(dāng)于一萬(wàn)億人民幣)補(bǔ)貼進(jìn)口，這是國(guó)家外匯財(cái)富轉(zhuǎn)移給國(guó)內(nèi)老百姓最簡(jiǎn)單有效的辦法了。 摘自新浪微博
■ 建議
外儲(chǔ)還能怎么“花”
方案1 分給老百姓？
經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎曾建議，把外匯儲(chǔ)備拿出一半分給老百姓。如果政府將持有的美國(guó)債券分給老百姓，讓每個(gè)中國(guó)人都變成美國(guó)債券的持有者，是一件好事。這是否可行呢？
中投集團(tuán)總經(jīng)理高西慶：外匯儲(chǔ)備一旦分給老百姓，中國(guó)政府就不好對(duì)其進(jìn)行集中控制管理。
中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌：外匯儲(chǔ)備取之于民確實(shí)應(yīng)該用之于民，但是如果直接分給老百姓，首先執(zhí)行起來(lái)具有一定難度，另外還有二次結(jié)匯的風(fēng)險(xiǎn)，比如給每人發(fā)1萬(wàn)美元，肯定有很多人會(huì)把這1萬(wàn)美元換成人民幣，這樣外匯回到央行，央行發(fā)出人民幣，相當(dāng)于央行增發(fā)人民幣進(jìn)行補(bǔ)貼。而央行增發(fā)貨幣會(huì)受到約束，隨意發(fā)行可能誘發(fā)通貨膨脹。
上海交大公共政策研究所所長(zhǎng)顧建光：你看日本的外匯儲(chǔ)備比我們還多，但為什么日本外匯儲(chǔ)備就不像我們有那么多問(wèn)題？因?yàn)槿毡纠习傩帐掷锏耐鈪R儲(chǔ)備比政府手里的要多得多，通過(guò)民間的對(duì)外投資，大大稀釋了外匯儲(chǔ)備的保值壓力。
方案2 建立主權(quán)養(yǎng)老基金？
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院拉美所所長(zhǎng)鄭秉文曾撰文指出，中國(guó)應(yīng)利用部分外匯儲(chǔ)備建立主權(quán)養(yǎng)老基金。
事實(shí)上，國(guó)外利用外匯儲(chǔ)備建立主權(quán)養(yǎng)老基金的方式已存在幾十年，目前已有十幾個(gè)國(guó)家建立了主權(quán)養(yǎng)老基金，如挪威1990年建立的“政府全球養(yǎng)老基金”，俄羅斯2008年建立的“國(guó)家福利基金”，目前已近千億美元，同時(shí)它也是由石油和天然氣出口收入形成的。
中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌：靠現(xiàn)在的中央外匯業(yè)務(wù)中心幾乎是不可能管得好的，必須要有一個(gè)新的、目標(biāo)明確的外匯儲(chǔ)備投資管理機(jī)構(gòu)。比較理想的投資機(jī)構(gòu)是建立對(duì)外投資養(yǎng)老基金。養(yǎng)老基金的目的就是把外匯儲(chǔ)備的錢用來(lái)養(yǎng)老。 這一下子解決了兩個(gè)根本問(wèn)題，一是錢的歸屬和責(zé)任清楚了，現(xiàn)在的外匯儲(chǔ)備到底是國(guó)家的還是百姓的爭(zhēng)議很大，并且誰(shuí)為外匯儲(chǔ)備的投資損益負(fù)責(zé)并不明確，設(shè)立養(yǎng)老基金則能明確這些問(wèn)題。二是目標(biāo)明確，既然是用來(lái)養(yǎng)老，就應(yīng)該關(guān)注外匯儲(chǔ)備未來(lái)真實(shí)購(gòu)買力的最大化，考慮未來(lái)10-20年的養(yǎng)老問(wèn)題，可能就不會(huì)購(gòu)買這么多的美國(guó)國(guó)債。對(duì)外投資養(yǎng)老基金需要有公眾對(duì)基金運(yùn)行的監(jiān)督機(jī)制。不過(guò)，這個(gè)方案需要各個(gè)部門的協(xié)調(diào)，實(shí)施起來(lái)困難重重。
■ 官方聲音
“外匯是國(guó)家‘買’來(lái)的”
國(guó)家外匯管理局：
1、無(wú)論是分給老百姓，還是將外匯儲(chǔ)備直接用于養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等社會(huì)福利，都涉及外匯儲(chǔ)備是否可以無(wú)償分配使用的問(wèn)題。外匯儲(chǔ)備不同于財(cái)政盈余資金，是中央銀行在外匯市場(chǎng)購(gòu)匯形成，在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上對(duì)應(yīng)著本幣負(fù)債。免費(fèi)使用外匯儲(chǔ)備，性質(zhì)上相當(dāng)于中央銀行隨意印鈔票，無(wú)節(jié)制地?cái)U(kuò)大貨幣發(fā)行，會(huì)造成通貨膨脹等嚴(yán)重后果。
2、我國(guó)外匯儲(chǔ)備是由人民銀行通過(guò)投放基礎(chǔ)貨幣在外匯市場(chǎng)購(gòu)匯形成的。在人民銀行買入外匯的時(shí)候，已經(jīng)向原外匯持有人支付了相應(yīng)的人民幣。換句話說(shuō)，外匯儲(chǔ)備形成過(guò)程中，企業(yè)和個(gè)人不是把外匯無(wú)償交給國(guó)家，而是賣給了國(guó)家，并獲得了等值人民幣。這些交易都是出于等價(jià)和自愿的原則，企業(yè)和個(gè)人的經(jīng)濟(jì)利益在外匯和人民幣兌換時(shí)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。
本版采寫/本報(bào)記者 蘇曼麗
