近期A股市場(chǎng)的持續(xù)低迷使得一些具有套利預(yù)期的個(gè)股再現(xiàn)投資良機(jī)，行將被納入熔盛重工資本版圖之下的全柴動(dòng)力，即是該類公司的最新代表。
作為一起“國(guó)退民進(jìn)”的標(biāo)準(zhǔn)收購(gòu)案例，H股上市公司熔盛重工今年4月通過(guò)其子公司江蘇熔盛共斥資21.5億元購(gòu)入全椒縣人民政府持所持全柴集團(tuán)100%國(guó)有股權(quán)，但由于全柴集團(tuán)為全柴動(dòng)力控股股東，江蘇熔盛通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易取得全柴集團(tuán)100%股權(quán)，進(jìn)而間接持有全柴動(dòng)力44.39%股權(quán)的行為，已導(dǎo)致其擁有全柴動(dòng)力的權(quán)益超過(guò)30%，進(jìn)而觸發(fā)了法定全面要約收購(gòu)義務(wù)，要約收購(gòu)價(jià)則為16.62元/股。
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然而“市與愿違”，受累于大盤的持續(xù)下挫，全柴動(dòng)力股價(jià)在盤橫許久之后于近期跌至要約收購(gòu)價(jià)下方，盡管公司昨日逆勢(shì)上漲1.53%，但15.96元的收盤價(jià)仍與上述要約價(jià)略微折價(jià)4%。以此計(jì)算，若要約收購(gòu)最終得以實(shí)施，目前持有全柴動(dòng)力近1.58億股的公司股東(除全柴集團(tuán)外)將可獲合計(jì)逾1億元的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利收益。
不過(guò)，全柴動(dòng)力最新股價(jià)低于要約價(jià)的現(xiàn)實(shí)，反映出不同投資者對(duì)收購(gòu)預(yù)期所產(chǎn)生的分歧。與全柴動(dòng)力當(dāng)前狀況類似，另一家A股公司水井坊目前也存在被外商帝亞吉?dú)W要約收購(gòu)的預(yù)期。而從收購(gòu)進(jìn)展來(lái)看，該并購(gòu)事宜自去年4月向相關(guān)商務(wù)主管部門提交申請(qǐng)后便再無(wú)進(jìn)展，長(zhǎng)時(shí)間的未獲批復(fù)難免令投資者對(duì)收購(gòu)前景產(chǎn)生懷疑。受此影響，與21.45元的要約收購(gòu)價(jià)(不考慮分紅因素)相比，水井坊昨日股價(jià)也僅收于20.07元，兩者間差距近7%。
全柴動(dòng)力似乎也是如此，熔盛重工本次收購(gòu)?fù)瑯有枰?jīng)安徽國(guó)資委、國(guó)務(wù)院國(guó)資委以及商務(wù)部反壟斷審查的相關(guān)核準(zhǔn)，在上述監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，還需中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具無(wú)異議函后方可實(shí)施。也就是說(shuō)，套利機(jī)會(huì)的有無(wú)，最終還將取決于監(jiān)管部門對(duì)本次收購(gòu)是否予以放行，這也是投資者在追逐套利機(jī)會(huì)的同時(shí)需要關(guān)注的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。